当地时间4月9日，印度央行宣布下调基准利率25个基点至6%。这是印度央行年内第二次降息。印度央行表示，降息是为了应对关税可能带来的经济减速的风险。

当天，新西兰央行也宣布降息，将其官方现金利率下调25个基点至3.5%。

根据印度央行发布的公告，货币政策委员会（MPC）的六位成员一致同意将回购利率下调25个基点，至6.00%，符合市场预期。今年2月，该行降息25个基点，是自2020年5月以来的首次降息。该行同时将标准存款便利（SDF）利率和边际常备便利（MSF）利率下调25个基点。同时，印度央行将货币政策立场从“中性”调整为“宽松”，以提振面临美国关税进一步压力的疲软经济。

印度央行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）在声明中表示，美国宣布的关税措施加剧了不确定性。马尔霍特拉说，印度的经济增长正在改善，但仍低于央行的预期，并补充说“通胀前景是良性的”。

对于货币政策立场的改变，马尔霍特拉说，这意味着货币政策委员会只考虑两种选择，要么维持现状，要么降息，而且这一立场与流动性状况没有直接联系。

此外，印度储备银行还将印度2026财年GDP预测从之前的6.7%下调至6.5%，同时将整个财年的通胀预测从之前的4.2%下调至4%。

印度央行认为，美国对印度的新关税将威胁印度经济增长，更高的关税将对净出口产生影响，但印度央行也认为，印度相对于竞争对手的关税优势可能会缓解美国高关税的影响。

印度央行经济增长预测（来源：印度央行）

此外，印度的通胀率在2月份降至3.6%，低于印度央行4%的目标，且市场预期将保持在这一水平附近，这给了政策制定者更多的操作空间。但马尔霍特拉强调，虽然通货膨胀率继续低于央行的目标，但印度的增长仍处于复苏轨道上。

当天，印度央行还公布了印度外汇储备数据——增至6763亿美元，相当于印度11个月的进口覆盖。

降息消息发布后，印度基准10年期国债收益率小幅下降至6.50%，低于公告发布前的6.51%；卢比兑美元汇率从政策发布前的86.58跌至86.61。印度SENSEX30指数小幅下跌0.51%。该指数曾在本周一大跌2.95%，但近两个交易日回升迹象明显。

4月2日，美国政府宣布所谓“对等关税”细节。其中，对印度进口商品实施26%的关税。

新关税可能会给印度官员带来更大压力，迫使他们与华盛顿达成贸易协议。

数据显示，印度的平均最惠国 （MFN） 适用关税税率为17%，其中，对非农产品的关税为13.5%，对农产品的关税为39%，其中包括对植物油、苹果、玉米、摩托车、汽车、鲜花、咖啡、葡萄干、核桃、酒精饮料等特定商品征收高额关税。此外，印度和美国之间常年存在巨额的贸易顺差。2024—2025财年前三季度，印度和美国之间的贸易顺差为250亿美元。

野村经济学家Sonal Varma表示：“‘对等关税’加剧了与美国尽快达成双边贸易协议的紧迫性。”Varma补充道，印度可能会在未来几个月内采取行动，包括降低对美国商品的关税、购买更多美国能源产品以及增加市场准入。

在采取这一举措之前，特朗普政府已经暗示印度将成为新关税的目标，因为印度对美国征收的关税在所有主要经济体中位居前列。特朗普曾多次批评印度的高关税，称该国为“关税之王”。