双焦：需求好转但反弹空间有限 观望为宜

【本周双焦市场动态：反弹有限，震荡偏弱】本周双焦小幅反弹，国内煤矿恢复日常产销，进口蒙煤成交好转，但口岸高位库存，二季度蒙煤长协会下降，蒙煤价格承压，焦煤供应小幅度提升。 本周铁水产量继续上升，终端需求有所好转，螺纹钢高炉利润 114.5 元/吨，前值 119.8 元/吨，铁水产量 238.73 万吨，前值 237.28 万万吨，产量提高 1.45 万吨，环比提高 0.61%。 本周焦炭产量 112.1 万吨，前值 111.66 万吨，其中 247 家钢厂焦炭日均产量 47.38 万吨，前值 47.53 万吨，产量环比降低 0.32%，独立焦化企业焦炭日均产量 64.83 万吨，前值 64.13 吨，环比提高 1.09%。 本周焦炭库存 1007.47 万吨，上周 1013.22 万吨，其中 247 家钢厂焦炭库存 672.87 万吨，前值 668.12 万吨，环比提高 0.71%，焦钢企业对原料刚需为主。 本周精煤周度产量 51.82 万吨，上周 52.24 万吨，产量降低 0.42 万吨，环比降低 0.8%，开工率 60.77%，上周 61.99%，环比降低 1.97%。 本周炼焦煤库存 2408.36 万吨，前值 2357.27 万吨，其中 247 家钢厂炼焦煤库存为 769.55 万吨，环比提高 0.9%，独立焦化企业炼焦煤库存 951.59 万吨，环比提高 10.28%，精煤库存 339.66 万吨，环比降低 7.96%，港口炼焦煤库存 347.56 万吨，环比降低 4.16%。 本周终端需求好转，焦企库存去化，部分焦企提涨，但焦煤供应宽松，焦炭虽有提涨预期，但下游钢材去库延续性不足，缺乏上涨动力，预计反弹空间有限。此外，美国政府关税政策致全球贸易争端加剧，大宗商品下挫，市场不确定性增加，短期空头氛围浓郁，双焦有望继续震荡偏弱，操作建议观望。